《投资者网》谢亦楠
2020年销售额超额完成目标后，进入发展快车道的力高地产集团有限公司（下称"力高集团",1622.HK）增长势头依然稳健，而这为其加速迈向千亿的新征途开了一个好头。
力高集团最新公告显示，2021年1至5月，力高集团合约销售约178.22亿元，建筑面积约199.27万平方米。在行业百强排名中名次继续上升。
随着公司销售额屡创新高，巴克莱、德意志、法国巴黎银行等国际一线机构均发表研报，对力高集团看法积极正面，基于公司强大的土储与资金链，表示看好其未来发展前景。
不以规模扩张为唯一目标，而是用更多时间打磨产品，探索出品质、规模、利润之间的"平衡术"，这是力高集团的"守正出奇"。
现金流优势+高土储 助力销售额攀升
力高集团2021年销售额再创新高并非偶然。
随着近几年集中供地、三道红线政策的相继实施，地产发展出现窗口期，力高集团逆周期扩充优质土储，获取多个高价值项目。
截至2020年末，力高集团联同合营公司与联营公司总土储面积约2338万平方米，较2019年增加60.5%，为盈利的持续增长奠定基础。尤其是2021年以来，力高落子广州、南昌、泉州、赣州、佛山、烟台等地，优化土储结构。
2011年至2020年年末，公司总资产从49亿元增加到近860亿元，拼多多推广系统拼多多推广联盟微信扫码加入月赚万元，赋予业绩极强的安全边界。
除了低价拿地的优势，力高集团在持续优化精细化管理体系，提升现金流水平方面，同样展现出卓越的能力。截至2020年末，力高集团现金及银行结余（包含受限制现金）约为138.1亿元，现金储备较为充沛。
据贝壳研究院统计，依照"三道红线"融资新规，力高集团剔除预收款后的资产负债率为78.1%，同比降1.4个百分点；净负债率为48.7%，非受限现金短债比为1.44。由此，力高集团实现"由橙转黄"，较2019年下降一档。
财务指标长期稳健 大股东持续增持
过去一年，在经济下行和新冠疫情影响双重压力下，力高集团业绩、现金流等关键财务指标位居行业前列，彰显出强大的抗风险能力和发展韧性。
2020年，力高集团营业收入约124.52亿元，同比增涨约44.8%；所有者应占净利润约12.96亿元，同比增长25.2%；合同销售约410亿元，较2019年增涨约49.5%。
这也意味着，在房地产行业步入拐点之际，力高集团的业绩表现远超同行。Wind数据统计，上市房企平均营收增速约为16.5%，同比下滑8.1个百分点，归母净利润增速约3%。
盈利能力方面，力高集团近四年净资产收益率长期处在20%以上，2020年达到21.62%，在行业内排名前列；净利率为11.59%，而千亿房企2020年整体净利率仅为5.4%。
预收账款是房企业绩的先行指标。2020年，力高集团预收账款/营业收入比值为2.15，同比上升0.35个百分点，2021年业绩持续增长可期。
这只是力高集团财务长期稳健的一个缩影。
梳理力高集团近年来的销售表现，2016年，公司销售额首次超过100亿元，2018年超过200亿元，2019达到274亿元；2020年近410亿元。毛利率、净利率、净资产收益率也随之稳步增长。
在此期间，世茂、中骏等闵系房企，相继做到了千亿以上规模，但力高一始终保持着规模适度增长的节奏，跑出一场漂亮的马拉松。
不讲只争朝夕只讲长远价值，不追求规模化而是匀速前进。说力高集团谨慎甚至保守都不为过。
然而自律带来自由。它的节奏看起来与行业不相匹配，野心总是刚刚好围绕在自身能力和资源内，没有赌徒侥幸，没有颠覆性口号，力高集团生存法门十分简单又不简单：
用更多时间打磨产品，探索出品质、规模、利润之间的"平衡术"。
走得不快但求走得很稳，敢为人后但求后来竞先。近5年来，力高集团销售额复合增速达58.8%。按照这个增长势头，即便再适度降速，未来三年，公司有望做到千亿规模。
基于对公司未来发展前景的看好，3月31日，力高集团发布了一则控股股东大额增资的公告。
公告显示，控股股东拟于2021年4月1日起，六个月内斥资不超过4亿港元在公开市场上收购公司的股份。"这部分收购的股份将作中长期投资用途，且增持届满后六个月内不出售有关股份。"
实际上，自增持计划公告发布以来，力高集团执行董事兼总裁黄若青作为控股股东之一，连续五次增持公司股份，累计金额约2.7亿港元。
高能级城市布局 机构调高评级
在被控股股东持续增持的同时，力高集团获得资本市场的青睐。
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