01
最近央行出了个例行报告：
高佣联盟，因为有地方政府的隐性担保，所以大家都愿意把钱给他，地方债务蹭蹭涨。
2、到了2010年，三个问题出来了：房价涨太快，通胀升温太快，地方债有点多。于是开始刹车，各种调控严管。
这就出现了一个问题，大基建、房地产投资周期太长，干半截没奶了怎么办？
这时候，伟大的“金融创新”来了，大家都有动力突破监管限制去搞钱，于是，银行开始通过信托计划向房地产和地方融资平台输血。
那几年的金融市场，几天不学习你都不知道别人在干啥：
先是银信合作，然后开始假借“信托收益权”名目，再后来又衍生出信托受益权三方转让模式、自营资金投资信托受益权模式、借道标债模式、信托受益权卖断模式以及“代销”模式……
天天出新，跟监管玩起了猫鼠游戏，监管套利花样百出，影子银行在“创新”中不断壮大。
赚钱多吗？民生银行(行情600016,诊股)董事长洪崎说了句名言，“银行业利润太高，都不好意思公布”，挣钱挣到不好意思，向往吧？
3、2012年，房地产被调控了，但是金融机构的“创新”没停，各种资金池，各种影子银行，各种非标，再加上那年头还刚性兑付，于是银行资产端的疯狂扩张，导致监管定的那些贷款额度、存贷比等等限制被突破。
几年时间，大家齐心协力，搞出了规模超百万亿的“理财”，速度之快、规模之大，史上罕见。
因为太挣钱了，保险、券商也纷纷加入其中，那几年在星巴克坐几分钟，就会发现身边全是大项目，都是一亿漂十亿的大买卖，零都数不过来，很魔幻现实。
这么一来，谁还安心干实业啊，大家都去玩金融了。
监管不管吗？管，但效果一般。
有几年主管单位动不动就被舆论扣上“阻碍创新”的大帽子。
还记得P2P吧，也是资金狂欢中的一个奇葩，这玩意出来没几天就被玩坏了，假标、自融到处都是，很多不要脸的大佬靠这个收割韭菜。据说当时出于投资者保护的目的很想管，但是出于各种压力，最终决定“让子弹飞一会儿”，结果一飞好几年，雷一个接一个，现在余额还有8000多亿，很多家庭资产被洗劫，教训惨痛。
基于各种原因，当时监管想跟上市场有点困难。
狂欢到了后来，问题来了，高层发现：
●大量的金融资源被城投、房地产、僵尸企业等低效率主体所消耗，恶化经济结构，对经济增长没啥实质帮助；
●链条太长、杠杆太高，资金空转，容易引发系统性风险。
终于发现，雷已经在那了，不改不行了！
04
咋改呢？
压力最大的地方债，先搞了置换，之后推了债转股，p2p定调，逐步清理。
2016年，大招来了。
资管新规瞄准了金融系统几个问题最大的地方，逐一下了狠手。影子银行玩不转了，资金池不让搞了，非标产品也在严管，一句话，好日子没了。
那些高负债的大公司也被重点关注。
2014年的时候鼓励境外投资，于是很多大老板坐着飞机四处买资产，风光堪比80年代的日本大佬，从土地、房产、酒店、酒庄、猪场到足球俱乐部，看得上的统统买下。
但是转过年来，上面发现这个事不对，您要是自己的钱爱买啥买啥，可您的钱全是借来的啊！拿着从银行借的钱四处买，您破产了不要紧，这些银行可全跟着就栽了。
那就先还钱吧，后面的故事大家都知道了，大佬们只好甩卖资产还债，处理了好几年才缓过劲来。
还有些公司本来应该做点稳健型的生意，但在大潮中也不甘人后，比如AB公司负债过万亿，靠着万能险极速汇集资金，转手用这些钱去炒股票，纵横市场，历届股神都没这么嚣张，搞得江湖混乱不堪，当然了，结局也都很惨烈。
而著名的高负债企业海航也没能逃过，鼎盛时期，能把海航旗下公司说清楚的人估计没有，他们把各类资产都买了个遍，很多明显没价值的也给出了高溢价，后来流年不利，二当家的意外身故，上面又连发大招，资金链立刻就撑不住，员工几个月不发工资，最后各类资产打包出售，境地跟往常比天差地别。
房地产就更别提了，大小调控、资金管控隔三差五，最近三道红线又让一堆老板懵了，没办法，体量太大，不容有失。
总之，纵观最近这五六年，上面一直在干的就是拆弹、排雷，用他们的话说，就是避免金融的系统性风险，他们在竭力在避免的，就是陷入“明斯基时刻”，如果资产价格崩溃，估计大家很多年的努力就白搭了。
吴敬琏老师说，“我们央行、财政部的很多官员，技术是很好的。”这还真不是场面话，其实我们已经躲过了一个大危机，假如高杠杆、高负债的玩法整到现在，赶上这两年的大环境，嘿嘿。
所以你要是了解了过去这12年的历史，就知道上面为啥对马爸爸这么担心了，他们怕很多资金插着金融科技的翅膀又飞了。
为啥现在不能“让子弹再飞一会”呢？
不敢放飞啊。
马爸爸有一个理念很有道理，大概意思就是公司在上升期的时候，是可以动动手术的，调整干部、折腾业务都没问题，因为错了也有足够的容错空间；但是如果是在下行期，那就别动大手术了，一两个小错误加起来，公司可能就死了。
这个道理也同样适用于大环境，这个年头，安全第一。
编辑：大猫财经拼多多推广联盟是什么? 点击微信扫码注册
1、非第三方分佣平台
2、正规：拼多多官方旗下多多推广赚钱平台
3、简单：一部手机免开店，免维护，免发货，一键推广拼多多推广联盟，拼多多推广系统教你如何不开店也能月赚万元！拼多多赚钱方法,如何利用拼多多赚钱？