观点网 3月28日早间，万物云召开上市后首场业绩发布会，董事长、执行董事兼总经理朱保全，首席科学家丁险峰，财务与资金管理部负责人王绪斌出席会议。
过去的2022年，物业企业普遍存在毛利及净利下滑的情况，万物云同样难以避免。
期内，该公司实现收入301.06亿元，同比增长27.0%，继续维持行业领先地位；毛利率则下降2.9个点至14.1%，除了AIoT解决方案业务其余几乎均下降；归母净利润下降9.4%至15.1亿元。
朱保全在致股东函中形容2022年是“形势注定严峻的年份”，并坦言开发商给物企带来的问题，万物云旗下业务同样需要面对。
不过，他更希望外界对万物云业绩的关注点，从纸面的盈利承压转向其中的核心业务营业毛利微升，以及经营性现金流稳健。
万物云希望对外输出一些新理念，且与近年来资本市场对物业企业形成的估值指标有所不同，以致于有投资者开始称其为“平台型公司”而非“物业公司”。
包括首次用EBITDA指标反映公司运营能力，消除收并购产生折旧摊销所导致的评估偏差；取消对在管建筑面积等规模口径的披露，因为IFM、社区资产服务等业务并不以面积为计量单位；以及增值服务不会被列入核心业务等。
相反，朱保全在40多分钟的经营回顾环节用大篇幅介绍了万物云的蝶城战略，后者被视作该公司对标贝壳等平台型公司的集中体现。
“蝶城的生态模型正在逐渐建立起来。”他强调，相信2023年效益改善会大于规模的增长。
现实
数据显示，2022年万物云录得收入301.06亿元，同比增长27.0%；按业务分，在三大业务板块中，社区空间居住消费服务占165.83亿元，商企和城市空间综合服务占111.44亿元，AIoT及BPaaS解决方案服务占23.78亿元，同比分别增长26.0%、28.2%、28.5%。
从结果三大业务的下属分支来看，其他社区增值服务（包含车位资产业务）、开发商增值服务分别仅录得收入4.21亿元、29.35亿元，年降幅约22.4%、4.2%，这也是唯二负增长的业务；居住相关资产服务（包含二手租赁及交易、房屋装修业务）收入13.51亿元，同比增长仅7.6%。
朱保全解释，去年一系列客观因素，对部分非核心业务造成了比较大影响，导致下半年收入不及预期以及毛利润下降。比如开发商低景气度使得案场前介业务缩减，去年下半年开发商增值服务实际完成收入15.7亿元，较预期19亿元缩水17.4%，直接影响毛利1.3亿元。
万物云最终录得毛利42.31亿元，同比下降5.24%；对应毛利率14.1%，较上年下降2.9个点，尽管管理层过往数次强调物业的“长坡薄雪”属性，但如此低盈利仍令外界沮丧。
除了AIoT解决方案业务毛利率增6个点至30.7%，各分支业务毛利率均存在下行的情况。
期内该公司利润15.86亿元，归母净利润15.1亿元，同比分别下降7.5%、9.4%。毛利润以外重要原因是，2021年并购而来的阳光城旗下阳光智博、三盛旗下伯恩物业，由于原母公司遇到流动性问题被计入了客户关系摊销5.7亿元，导致折旧与摊销上升116%至8.5亿元。
在业绩会上，朱保全亦表示，2022年对大家来说是一个反思年，其中一项便是对并购的反思，“高出价对资产负债表（来说）一定是变重了，一旦像万物云这样大头记录了摊销，对当期利润、业绩也一定就会产生影响。”
不过，万物云同时提供了另一种业绩解读版本，在此过程中企业的经营表现观察视角及业务梳理方式已出现了一定的变化。
最明显的是采用非按国际财务报告准则呈现的EBITDA（即税息折旧及摊销前利润），作为额外财务衡量指标。万物云表示，相信该指标可消除与日常业务经营关联度低、不能准确完整反映经营表现事项的潜在财务影响，包括因收购产生的客户关系摊销。
朱保全则提及，这是行业内首次用EBITDA反映整个公司运营的能力，此举的重要原因是在过往收并购业务之中，不同企业之间记录商誉无形资产的方式存在差异。而万物云以大比例（逾55%）计入无形资产进行10年摊销，由此带来的产生折旧与摊销8.5亿元。
按新衡量指标，该公司去年EBITDA共计28.4亿元，同比增幅则变成7.6%。
第二项指标是OCF（即营运现金流量），主要反映企业正常经营活动流入的现金情况。去年万物云录得经营性现金流量净额27.6亿元，盈余保障倍数1.7倍；预收账款从41.7亿元提升至45.1亿元，主要是C端住宅物业收缴费用拉动。
朱保全解释，企业是否能被客户认同，很重要的是能不能把现金收回来，并强调万物云形成的是“有现金的利润”。与之对应的是“有质量的增长”，这便涉及到万物云对原有三大业务重新划分为核心业务、非核心业务，以及剔除大额摊销后计算毛利率两项调整措施。
编辑：观点网拼多多推广联盟是什么? 点击微信扫码注册
1、非第三方分佣平台
2、正规：拼多多官方旗下多多推广赚钱平台
3、简单：一部手机免开店，免维护，免发货，一键推广拼多多推广联盟，拼多多推广系统教你如何不开店也能月赚万元！拼多多赚钱方法,如何利用拼多多赚钱？