摩根资管市场策略师:12年市场化时刻与“哑铃型”投资策略

拼多多推广联盟 高佣联盟 时间:2020-06-09

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  《投资者网》李宁

  2008年至2020年,从次贷危机,欧债危机,再到全球性仍不见底的疫情危机,从房地产泡沫到主权债务,再到当前的天量QE措施,我们在见证历史,《投资者网》通过报道来解读不同时刻

  2008年至2020年,这也是中国经济持续腾飞的12年,GDP高速增长,即便近年增速不断下降,人们开始更关心经济的质量与效率的提升,所有人不言而喻享受着持续改革的红利,从沪港通、深港通到人民币国际化、外资持股比例及经营层面不断放宽,从投资便捷化到移动支付生活的方方面面,没人可以游离之外,《投资者网》也在聚焦各个领域寻求方案、思路与前景展望。

  12年市场化瞬间

  2008年至2020年,同样也是中国市场化改革最为关键的12年。回顾历史瞬间,一些大事记值得铭记。

  1.2009年,我国金融管理机构代表中国正式加入了巴塞尔银行监管委员会。

  2.2010年,前海深港现代服务业合作区宣告成立,其定位为现代服务业体制机制创新区,现代服务业发展集聚区,前海由此被称为“特区中的特区”。2015年前海再被升级为前海蛇口自贸区。

  3.2011年11月,金融稳定理事会宣布,全球首批29家系统重要性金融机构名单,中国银行成为中国乃至新兴经济体国家和地区惟一入选银行。

  4.2012年4月14日,央行决定自4月16日起,银行间即期外汇人民币兑美元交易价浮动幅度,由0.5%大至1%,为5年来首次。

  5.2015年11月30日,国际货币基金组织(IMF)批准人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子,2016年10月1日正式生效。人民币成为继美元、欧元、英镑和日元之后,加入SDR货币篮子的第五种货币,人民币成为第一个被纳入SDR篮子的新兴市场国家货币。

  6.同样是2015年,"811"汇改成为关键一步。2015年8月11日,中国央行宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制,做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率,向中国外汇交易中心提供中间价报价。这一调整使得人民币兑美元汇率中间价机制进一步市场化,更加真实地反映了当期外汇市场的供求关系。

  7.资本市场连通方面,沪港通下的股票交易将于2014年11月17日开始,两年后的2016年12月5日,深港通也正式启动。根据港交所2019年的数据显示,沪深港通的北向交易平均每日成交金额再创人民币417亿元的新高,较2018年增加104%。沪港通北向交易 (成交额)为5万亿人民币,深港通北向交易 (成交额)为4.8万亿元人民币。以2019年数据为例,沪港通南向交易 (成交额)为1.6万亿港元,深港通南向交易 (成交额)为9189亿港元。

  8.2017年,混合所有制改革持续深化。 2017年8月16日,中国联通混合所有制改革方案公布,百度、阿里、腾讯、京东等互联网巨头合计投入780亿人民币,成为中国联通的战略投资者。

  回望过去,值得记录的市场化之路仍有很多,《投资者网》12年亦通过宏微观报道参与其中,以微薄之力,影响与见证。

  金改11条措施

  而把时间拉回到2020年的疫情之下,中国相较于过去的“大水漫灌”,哪怕外界讨论激烈的财政“赤字货币化”,定力仍保持较好,这也很大程度上为其他领域改革腾出更多灵活空间。比如两会期间的5月27日,国务院金融稳定发展委员会办公室发布消息称,发展改革委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融委成员单位,将于近期推出11条金融改革措施,其中涉及非标认定、标准化票据、信用评级、金融开放等多个领域引发外界密切关注。

  回顾经验,立足当下,展望未来,这十二年有哪些值得总结与仍待深化?下一个5到10年的投资策略关注点是什么?当前投资建议又有哪些?摩根资产管理副总裁、环球市场策略师朱超平在与《投资者网》交流中也给出了从外资视野的看法。 

  图为摩根资产管理副总裁、环球市场策略师朱超平

  摩根资产管理是全球首屈一指的投资管理机构,管理资产19000 亿美元,客户遍布全球,包括各大机构、金融中介和个人投资者,发展超过200年,超过 650 位投资专家,精通 200 多种不同策略,资产类别横跨股票、固定收益、流动资产、货币、房地产、对冲基金以至私募股本,领导美国、英国、欧洲大陆、亚洲及日本市场。朱超平作为全球市场策略团队一员,负责研究并向亚洲区财务顾问及客户传播市场、经济及投资观点。

  对于最近的金改11条,朱超平指出,金改11条所谈及到的以及此前一连贯的措施,关键仍然是提升金融市场的效率,以帮助实体经济获得金融资源。“此前包括降息等货币政策操作在资金的传导路径方面多少存在难点,我想现在发布11条最关键的目标仍然是解决市场效率和传导问题。”

  具体而言,朱超平认为,从市场关注的角度,有三方面值得期待。

编辑:投资者网

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