2023年全球市场正面临新的环境，包括全球通胀高企、经济增长放缓，以及中国疫情管控措施优化，经济重启，那么投资者会有哪些机遇和风险？
近期，保诚集团旗下瀚亚投资的多位投资专家，包括首席投资官马浩德（Bill Maldonado），投资组合经理Craig Bell，瀚亚投资上海股票投资总监齐晧和亚洲股票投资组合经理Sundeep Bihani在线上举行了一场研讨会，共同探讨这些问题。
瀚亚投资表示，在中国防疫政策优化后，经济活动重启，消费、服务领域会出现强劲复苏，房地产投资也会有一些驱动力(行情838275,诊股)，预计今年GDP的增长或在5%左右。同时，北向资金在今年1月前两周净买入量超过去年一整年，外资对中国经济复苏很有信心，主要布局方向在消费类资产，以及成长型、低估值的企业。
瀚亚投资也认为，2023年美国核心通胀水平仍较高，通胀仍是市场关键风险。但关于美国的通胀其实更具有粘性，未来看好高收益债领域会有更好的回报。下半年减息有很大预期，国债或有机会。亚洲市场在放开以后，服务领域的恢复值得期待，其股市较低的估值带来潜在机遇。
消费、服务领域会出现强劲复苏
房地产投资也有一些驱动力
齐晧认为，在中国防疫政策优化以后，虽然中国GDP的增长还比较疲软，但是长期来看，零售等各方面都会好于预期。国内一些经济活动已经重启，将会恢复到原来的水平。接下来春节假期即将到来，交通指数已经出现反弹。“最近很多人回到家乡过年，我们认为在消费方面，包括食品饮料领域的消费复苏都会非常强劲。未来春节过后，许多农民工返回城市，餐饮业也在逐步恢复，越来越走向正常化，尤其在服务、消费这些领域会有比较强劲的复苏。所以2022年12月底我们就开始调整资产配置的权重，包括更多地增加在消费品方面的仓位。”
齐晧预计，接下来国内的消费领域及服务领域，都会出现强劲的复苏。“今年一整年我们预计GDP的增长会是在5%左右，主要的推动力来自于强劲的消费力。”
同时，在房地产投资方面，齐晧称，可以看到一些驱动力，去年11月以来，中国政府就已经推出了相应政策，来提振房地产行业，包括减少购房限制。在这个过程中一直到12月份复苏是比较缓慢的，但是相信在接下来的2023年，消费者信心会逐渐修复，同时政府也将会继续推出更多提振房地产市场增长的措施。无论是供给侧，还是需求侧，都会有更多的措施来鼓励和推动房地产的发展。
外资对中国经济复苏有信心
关注消费类资产、成长型企业
在海外投资者是否重回中国市场投资方面，齐晧表示，如果关注香港市场和内地市场，可以看到已经展露出一些回归的迹象，比如一些投资基金、对冲基金都在回归。
“我们观察到，海外主动管理基金并没有显著低配A股。去年12月份北向资金实际上已经在加大买入中国A股。我们可以看到北向资金开年以来净买入近940亿元（截止至2023年1月18日），超过了2022年全年净买入总额。也就是说，在今年差不多头两个星期，这个数字已经超过了去年一整年的北向资金的买入量。”齐晧分析，年初至今这些北向资金买入主要集中在大盘股，可以预期会有越来越多资金重新投资中国A股，尤其是消费类资产。
齐晧认为，今后越来越多的外国投资者会对中国的经济复苏情况越来越有信心。因此，预期会有一些长期业绩增长强劲的领域受到关注，比如新能源车、能源转型等。“在过去的三年中很多外国投资者不方便来国内实地考察，只能大量依赖线上会议形式。但是预计在过年之后，会有越来越多的外国投资人重新回到中国来做实地调研，推动中国市场更加多元化的发展，不管是制造业还是其他行业。作为投资者，我们关注中国成长型企业、低估值的企业。”
中美外交政策基调有所柔化
半导体、AI、高端制造等有投资机遇
此外，关于市场关注的中美关系，齐晧表示，近期确实看到中美外交政策的基调有所柔化。现在中美都将更多的注意力放在国内经济发展上。
当然，齐晧也表示，地缘政治的风险仍然存在，投资者需要根据这些风险对其投资模式做出调整。中国在经济上有可投资性，中国和美国及全球经济的融合程度仍然较高。“所以在投资组合层面，我们看到，尤其是在一些可能被美国政府直接针对的领域，包括半导体、AI、高端制造等领域都有风险存在，但同时也可以看到大量投资机遇，尤其是很多优质的成长型企业的存在，给我们带来了更多获取阿尔法收益的机会。”
美国通胀更具有粘性
高收益债领域或有更好的回报
编辑：中国基金报 作者：吴君拼多多推广联盟是什么? 点击微信扫码注册
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