作者 罗奂劼 植信投资研究院高级研究员
在部分地区疫情有所反弹和季节性等因素的影响下，7月多项经济数据恢复情况不及前值和市场预期，但仍有不少亮点。其中，基建和制造业投资继续成为稳投资的两大抓手。
国家统计局数据显示，1—7月份，全国固定资产投资(不含农户)319812亿元，同比增长5.7%。三大投资领域中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长7.4%，增速继续加快，表明基建稳投资政策正在加快落实；制造业投资增长9.9%，仍然接近两位数增长；房地产开发投资同比下降6.4%，降幅有所扩大。在重点产业中，高技术产业投资增长20.2%，仍然保持较高增速。其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长22.9%和14.3%。
在财政发力、项目资源充足和项目建设持续推进等因素的共同推动下，基建投资继续保持平稳较快增长。一是财政资金保障力度较大。政策性银行8000亿元信贷额度以及发行金融债券等筹资3000亿元用于支持基础设施建设，通过准财政的方式来弥补基建资金缺口，促进实物工作量尽快形成。二是在政策的推动下，2022年基础设施建设项目较为充足。2021年至今合计储备了专项债项目7.1万个。上半年已发行的专项债券共支持超过2.38万个项目，仍有约4.7万个储备项目可用。三是项目建设保持较快进度。当前全国各地基建项目集中开工且进程加快。中国工程机械工业协会数据显示，多多进宝，7月，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机17939台，同比增长3.42%。
制造业投资增速接近两位，一是源于终端需求仍然较为旺盛。7月出口增速继续回升，对制造业投资产生正向拉动；二是由于疫情对物流和供应链的扰动减弱，加之在原材料端政府保价效果显著，企业面临的成本冲击相对减小；三是企业经营和利润有所改善，投资意愿较强；四是高技术制造业投资持续维持强势；五是政策继续引导金融业加大对制造业支持力度，贷款利率水平持续下降，也有利于制造业投资增速回升。数据显示，上半年制造业贷款余额25.26万亿元，增速比各项贷款增速高5.79个百分点。当前房地产销售等相关指标继续走弱，房地产投资下行压力仍然较大，不过随着房地产调控政策继续放松，房地产投资有望在三季度筑底。
8月，基建投资和制造业基础继续带动固定资产投资稳步恢复，房地产投资或仍将承压。上述支撑基建和制造业投资的因素在8月仍将起到重要推动作用，但由于财政支持力度开始逐步减弱、国内需求仍然疲软以及外部需求增速整体呈回落趋势，或将在一定程度上影响两者修复动能。在销售弱企稳、外部融资环境未出现明显改善以及房企投资较为谨慎的背景下，后期房地产投资或仍将面临一定下行压力。(中新经纬APP)
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责任编辑：张芷菡
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